里昂发布研报称，时代电气（03898）在铁路订单周期中处于有利地位，上调今年至2027年各年盈测分别2%、10%及14%，并上调估值基础，由预测明年市盈率11倍上调至12倍，将H股目标价由36港元上调至43港元，重申“跑赢大市”评级。

时代电气上半年盈利同比升13%，次季收入与盈利分别同比增长20%与13%。上半年铁路业务增长由需求增加及维修业务推动，公司预期下半年中铁总将大规模招标，包括210组动车组（EMU）及455台机车。新兴装备业务中，工业动力、新能源及半导体成为三大增长最快的细分领域，主要受惠于规模效应、研发优势以及IGBT及碳化硅产能持续扩张。

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